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 英国零售销售创近四年新高

英国零售市场在今年第一季度表现强劲，迎来近四年来最大增幅。国家统计局(ONS)最新数据显示，1月至3月，零售销售量环比增长1.6%，为自2021年7月以来最强季度表现。三月阳光明媚，激发了园艺、服装及家居装修商品的消费热情。其中，服装及鞋类商店月度销售增长高达3.7%，园艺中心也迎来“强劲交易”。但食品类销售却有所回落，超市销售量下降，拖累了整体食品板块。

Source: Financial Times

三月单月销售量上涨0.4%，这一数据出人意料地强劲，原本分析师预测为下降0.4%。非食品类商店月增1.7%，在一定程度上抵消了食品商店1.3%的跌幅。分析人士指出，三月是消费者财务状况的“蜜月期”——工资增长尚未受账单上涨影响，而通胀持续回落，促使消费意愿提升。AJ Bell的金融分析主管丹尼·休森(Danni Hewson)表示，零售商在经历了平淡的圣诞销售季后，这波回暖带来一丝希望，但仍需警惕后市走势。

英国零售销售连续第三个月增长

Source：BBC

然而，另一项来自市场调研公司GfK报告的显示，四月消费者信心有所下滑，跌至2023年11月以来最低点。受访者表示，面临四月水电费、地方税、印花税等多项上涨压力，同时对特朗普政府宣布的新一轮关税政策感到担忧。不过，Panmure Liberum的首席经济学家西蒙·弗伦奇(Simon French)指出，GfK的调查是在4月的前两周进行的，当时账单上涨和关税公告仍然记忆犹新，消费者情绪尚未稳定。但随着年中可能出现的降息及能源成本回落，市场仍对下半年消费回暖抱有期待。

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 英国政府借款超预期

英国国家统计局最新数据显示，政府在截至2025年3月的财政年度中借款高达1519亿英镑，较上一年激增207亿，远超预期的1373亿英镑。这一赤字主要由薪资和社会福利支出上升所致，尽管税收收入实现明显增长。财政部首席秘书达伦·琼斯强调，财政大臣雷切尔·里夫斯(Rachel Reeves)设定的借款规则“不可动摇”，并补充称，政府“绝不会对公共财政掉以轻心”。 

Source：CNBC

英国国家统计局ONS首席经济学家格兰特·菲茨纳(Grant Fitzner)指出，尽管政府从税收中获得了“一笔可观的收入提升”，但借款仍有所上升。由于支付和福利开支增加，政府在截至3月的财政年度借款比预计的1373亿英镑多出近150亿英镑。他表示，英国的债务水平接近国家年产值的水平，已达到20世纪60年代初以来的最高点。

英国政府三月借债水平高于预期

Source：BBC

在此背景下，财政大臣里夫斯正前往华盛顿，推动与美国的潜在贸易协议，旨在降低对英国出口商品的高额关税。当前，英国正在争取减少特朗普政府对汽车、钢铁和铝制品的25%关税，以及对其他出口产品的10%关税。里夫斯在接受BBC采访时表示，英国谈判代表正“全力以赴”，争取达成符合国家利益的协议。美国副总统J.D.范斯也表示，达成协议“有大很大机会”。

Source：BBC

里夫斯指出，她理解美国对全球某些国家长期贸易顺差的担忧，但补充说：“英国并不属于这些国家，因此英美之间完全有可能达成协议。”她还表示理解“重塑全球经济平衡的必要性”。为此，英国政府也宣布或将审查进入英国的低值进口商品，以保护英国本地零售商，避免这些商品对国内市场造成不公平竞争。

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 IMF预测英国今年或将三度降息

国际货币基金组织(IMF)本周于华盛顿春季会议期间发布最新预测，预计英国央行将在2025年再降息三次，从当前的4.5%下调75个基点。

报告指出，受能源、水费等账单推动，以及特朗普的关税政策也可能间接压低英国的通胀速度，英国通胀率预测将在今年达3.1%，位居全球发达经济体之首，但IMF认为这属于短期现象，为进一步降息提供空间。IMF预计，到2026年英国通胀将降至2.2%，接近英国央行2%的目标。

Source：BBC

与此同时，受美国关税政策冲击，尽管IMF将英国2025年经济增长预期从1.6%下调至1.1%，但其表现仍优于法国、德国和意大利等欧洲主要经济体的预测。值得关注的是，美国经济预期也遭遇重挫，IMF将其2025年增长预测从2.7%大幅下调至1.8%。是本次所有发达经济体中经济增长预测被下调幅度最大的国家。全球经济预计今年将增长1.4%，比1月的预测低了0.5%，2026年增长1.5%，比之前的预期低了0.3%。综合来看，全球经济前景充满挑战，尽管英国在短期内可能会经历相对缓慢的经济增长，但随着政策调整的推进，长期的复苏潜力仍值得关注。

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